据了解，房地产信托从2009年开始发行量猛增。根据信托业协会公布的有 关数据，2010年投向房地产的新增信托资金累计超过2800亿元。今年上半年投向房地产的新增信托资金累计达2077.66亿元，房地产信托资金余额 6051.91亿元，较去年同期增加2898.28亿元，增幅达到91.9%。
房地产信托产品期限一般为12到24个年，因此，业内人士分析认为，从2011年9月开始到2012年末是房地产信托集中兑付期。
根据普益财富提供的数据显示，房地产信托今年上半年除了3月份兑付12款，5月份兑付了10款以外，其余月份各月兑付产品数量均未超过10款。而从6月份开始到明年3月份，各月兑付产品的数量均超过两位数。
目前房地产信托的预期收益率都在10%以上，加上管理费用等，开发商的信托融资成本一般在15%以上。加上房地产销售的疲弱状态，房地产信托的兑付风险再次引发关注。
信托机构否认兑付困难
随着兑付期限到来，有消息称已经有规模较小的信托公司出现了兑付困难。对此，记者采访的几家信托公司都表示，自己所在公司不存在兑付困难，也没有听说具体哪家信托公司遭遇到兑付困难。
杭州一家信托公司的相关人士告诉记者：“我们在推出项目的时候已经考虑到兑付的问题，所以不会出现短期内集中推出大量产品。另外，我们的项目期限也都比较长，基本上各个项目的到期时间都会比较均匀的错开。”
也有业内人士表示，真正兑付不出的情况可能不会出现，因为一旦有项目出现兑付问题，信托公司往往会选择发一个新的信托计划，相当于把钱从左边口袋转到右 边口袋。西南财经大学信托与理财研究所副所长李勇日前接受媒体采访时就曾表示，2005年以来，成立的近1万个产品还没出现过未能兑付的情况。
“隐性违约”可能出现
除了这种“拆东墙补西墙”的办法外，还可以从一家信托公司倒到另一家信托公司。就在9月份，四川信托推出了一只房地产信托产品“川信·青岛凯悦”，该计 划被指是替中融信托的一份信托计划还账。这两个时隔一年先后发行的产品投资于同一处房地产，因为这处物业没有及时出售，不能回款，导致开发商发行新的信托 计划来还前一款产品的钱。
对于这种“拆张家墙补李家墙”的做法，一位信托公司的从业者表示没有听说过先例，“从监管上说应该也是不可以 的。”不过，西南财经大学信托与理财研究所毛恩知则有不同的看法：“从目前市场情况看，同一个项目或者开发商，通过多家银行或者信托公司融资的案例不在少 数，信托计划并不排斥这种融资行为，主要是看风控是否到位。”
据了解，房地产信托从2009年开始发行量猛增。根据信托业协会公布的有 关数据，2010年投向房地产的新增信托资金累计超过2800亿元。今年上半年投向房地产的新增信托资金累计达2077.66亿元，房地产信托资金余额 6051.91亿元，较去年同期增加2898.28亿元，增幅达到91.9%。
房地产信托产品期限一般为12到24个年，因此，业内人士分析认为，从2011年9月开始到2012年末是房地产信托集中兑付期。
根据普益财富提供的数据显示，房地产信托今年上半年除了3月份兑付12款，5月份兑付了10款以外，其余月份各月兑付产品数量均未超过10款。而从6月份开始到明年3月份，各月兑付产品的数量均超过两位数。
目前房地产信托的预期收益率都在10%以上，加上管理费用等，开发商的信托融资成本一般在15%以上。加上房地产销售的疲弱状态，房地产信托的兑付风险再次引发关注。
信托机构否认兑付困难
随着兑付期限到来，有消息称已经有规模较小的信托公司出现了兑付困难。对此，记者采访的几家信托公司都表示，自己所在公司不存在兑付困难，也没有听说具体哪家信托公司遭遇到兑付困难。
杭州一家信托公司的相关人士告诉记者：“我们在推出项目的时候已经考虑到兑付的问题，所以不会出现短期内集中推出大量产品。另外，我们的项目期限也都比较长，基本上各个项目的到期时间都会比较均匀的错开。”
也有业内人士表示，真正兑付不出的情况可能不会出现，因为一旦有项目出现兑付问题，信托公司往往会选择发一个新的信托计划，相当于把钱从左边口袋转到右 边口袋。西南财经大学信托与理财研究所副所长李勇日前接受媒体采访时就曾表示，2005年以来，成立的近1万个产品还没出现过未能兑付的情况。
“隐性违约”可能出现
除了这种“拆东墙补西墙”的办法外，还可以从一家信托公司倒到另一家信托公司。就在9月份，四川信托推出了一只房地产信托产品“川信·青岛凯悦”，该计 划被指是替中融信托的一份信托计划还账。这两个时隔一年先后发行的产品投资于同一处房地产，因为这处物业没有及时出售，不能回款，导致开发商发行新的信托 计划来还前一款产品的钱。
对于这种“拆张家墙补李家墙”的做法，一位信托公司的从业者表示没有听说过先例，“从监管上说应该也是不可以 的。”不过，西南财经大学信托与理财研究所毛恩知则有不同的看法：“从目前市场情况看，同一个项目或者开发商，通过多家银行或者信托公司融资的案例不在少 数，信托计划并不排斥这种融资行为，主要是看风控是否到位。”
但无论是采用以新补旧的办法，还是采用两个信托公司之间“对倒”的做法，都只是将兑付风险隐性化，将其暴露出来的时间往后推迟而已。一个不容回避的事实是，部分房地产信托项目的兑付风险可能即将或者已经出现。